科技行情王者归来，“山顶”基金净值重回“1”！是否已是“物是人非”？
裴利瑞
2021年2月18日，在一轮长达三年的科技股牛市下，上证综指创下了3731.69点的阶段高点。其时的公募基金职业如日中天，百亿爆款和造星盛宴还在如火如荼演出，但随后不久便敞开了绵长的震动回调，高位建立的基金大多腰斩。
现在，四年时间倏忽而过，由AI主导的新一轮科技周期再度敞开，那些高点建立的基金成绩怎么？券商我国记者整理发现，今年以来，在2021年高点建立、在近期净值回“1”的基金正在越来越多。
多只高点建立基金净值回“1”
2021年2月18日，在上证综指创下了3731.69点的阶段高点的当天，兴银科技增加一个月翻滚持有建立，在其时很多的百亿爆款基金中，这只基金仅收成了9.56亿元的征集规划，泯然于众。
随后的四年时间，这只基金也跟从商场起崎岖伏，单位净值曾在2021年7月创下1.42元的高点，也曾在2024年5月跌至0.58元的谷底。而就在近期，这只基金的单位净值总算重回水面之上，在2025年2月12日到达1.04元，创下2022年以来新高。
像兴银科技增加一个月翻滚持有相同，在2021年高点建立、在近期净值重回“1”的基金正在越来越多。
比方，2021年1月11日建立的广发均衡优选，曾是其时的百亿爆款基金之一，一天的征集金额便到达298.42亿元，份额配售后的建立规划为148.53亿元。该基金的单位净值曾在2023年12月跌至0.86元，但也在近期重回水面之上，最新净值到达1.0052元。
再比方，2021年3月5日建立的易方达远见生长、2021年3月9日建立的华安精美日子、2021年2月22日建立的景顺长城新能源工业、2021年1月22日建立的信澳星弈等多只在高点建立且征集规划较大的基金，都在近期净值回“1”，其间信澳星弈的单位净值还在近期创下2022年以来新高。
据wind数据计算，2021年共建立了1033只权益类基金，到2025年2月14日有170只基金的单位净值回到了水面之上，其间李博办理的信澳新能源精选、周海栋等人办理的华商甄选报答等少量产品乃至现已将单位净值稳定在1.5元以上，但一起依然有约60只基金的净值仍处于“腰斩”状况，低于0.5元。
两轮科技周期助推
回望2021年的爆款基金和现在的基金回本，其背面原因刚好来历于两轮科技周期的助推。
2019年至2021年，伴随着5G商用和双碳方针的推广，无线耳机、新能源车等新式消费产品层出不穷，国产代替逻辑大幅进步了科技企业的成绩和估值，在A股商场掀起了一轮长达三年的科技股牛市。基金抱团宁德年代、立讯精细、中芯世界等赛道股，不只助推产生了40余只十倍大牛股，也捧红了一众明星基金司理和百亿爆款基金。
2024年以来，AI浪潮汹涌而至，大模型、算力、芯片、使用等相关职业轮动走红，AR眼镜、智能驾驭、AI医疗等主题概念交投活泼，再度掀起了新一轮科技周期。基金再度涌向中芯世界、寒武纪、海光信息等AI科技股，也带动四年前高位建立的基金们净值回位。
关于基金收益回暖的原因，基煜基金表明，拆分基金重仓股历年来的收益来历发现，估值和盈余增加对基金收益的影响非常显着。2019—2020年，基金重仓股的估值大幅抬升，2021年一季度开端企业盈余也有所下滑，尽管当时公募重仓企业的盈余仍在继续筑底，但估值分位现已进步至曩昔10年45%水平，处于合理区间。
券商我国记者发现，上述2021年高点建立、在近期净值回“1”的基金们，其重仓股也展示出了显着的年代更迭。
以易方达远见生长为例，该基金2021年底重仓了石基信息、恒生电子、宝信软件等软件股，以及天齐锂业、赣锋锂业等新能源股，而到了2024年底，该基金现已改为重仓沪电股份、中际旭创、新易盛、生益电子等AI工业链上的光模块、数通PCB方向，和德赛西威、伯特兰等智能驾驭方向，基金司理武阳在季报中屡次着重“AI确实定性出资时机现已呈现”。
类似地，信澳星弈在2021年年报的重仓股，还会集在璞泰来、天齐锂业、宁德年代等新能源概念股上，而最新的2024年年报显现，该基金则改为重仓了小米集团、赛力斯、抱负轿车等多个智能驾驭的头部新势力车企。
据wind数据计算，到2024年底的基金前十大重仓股名单中，新晋呈现了寒武纪、中芯世界两大AI芯片龙头，基金持股市值别离到达了491.29亿元、475.93亿元，相较于2021年底，隆基绿能、立讯精细、药明康德等则退出了前十大重仓。
基煜基金表明，从基金重仓股前史板块散布来看，科技和制作板块在 2023年-2024年期间占比显着进步，周期板块也有必定份额的进步，而消费和医药的份额逐渐被紧缩，商场偏好从消费切换到科技制作。
出资者决心回暖
值得一提的是，获益于科技股行情，出资者对自动权益类基金的决心回暖，基金出售端也开端发生改变，多只绩优自动权益类基金成为资金加仓榜的“常客”。
天天基金网数据显现，在该渠道的月销量榜单中，呈现了鹏华碳中和主题混合、永赢先进制作智选混合建议等多只绩优科技主题基金的身影。因为重仓机器人等高景气量的科技方向，两只基金近一年的收益率别离到达106%、98.69%；类似地，同花顺单周基金加仓榜上也呈现了多只近一年成绩优异的科技主题基金。
摩根财物办理以为，本轮生长行情的分散，中心驱动力是以AI、机器人、智能驾驭等为代表的新式工业呈现活跃改变。叠加两会的增量方针预期，两者合力构成这一轮估值抬升行情。近期海外组织对我国财物的叙事正在呈现活跃信号，对“我国科技财物重估/制作业‘斯普特尼克时间’”等表述正在驱动对我国科技财物的决心修正。
银华战略新式灵敏装备的基金司理苏静然以为，本轮科技职业面对的可能是一个相较于2020—2021年的上行周期来说的弱复苏，可是好在呈现了AI新工业趋势来加持。
她表明：“当时假如看本轮全球的半导体周期，咱们以为将开端进入筑顶阶段，未来结构性的上行动力便是来自AI，国内外共振之下，多种AI终端有期望协助生态构成闭环。算力环节仍在趋势中，往后看，咱们会愈加重视国产算力的供需两旺和AI 终端（消费电子），这两部分可能是2025年边沿改变最大的范畴。”
责编：战术恒
校正：廖胜超
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